当传统商超深陷衰退泥潭,硬折扣超市却在以摧枯拉朽之势,重构行业格局。传统商超2024年成绩单出炉,下滑、亏损依然是行业主旋律。但同样是零售玩家,这两年,人称“穷鬼超市”的硬折扣超市,却在迅猛扩张,不仅门店数量激增,还保持了稳定盈利。作为中国社区硬折扣超市领跑者,折扣牛目前门店数突破400家,规模接近20亿,单店日均营业额是传统门店的3倍!
折扣牛是中国硬折扣超市最早一批入局者。2019年,还没开出一家实体店,折扣牛就成功拿到亿元级别天使轮融资,之后快速在北京开出十多家分店。但一年下来,由于经验不足,亏损了1000多万。那一年,折扣牛创始人马昕彤才25岁。之后,他“逃离”了北京,转战中国商贸高地郑州。这一次,他沉下了心,用三年时间,系统打磨出了社区硬折扣店的商业模型。2022年,折扣牛开始了快速扩张之路。“未来要在华北地区(山河四省、陕西),开出5000家折扣牛。”
折扣牛定位“社区硬折扣超市”,主力店型是120㎡左右的社区店,商品结构中九成是食品,涵盖常温、冷藏、冷冻三个温区。凭借近民、低价的优势,折扣牛社区店日均营业额高达14000-15000元。要知道,同样面积的传统零售店,日均营业额才5000元左右。除了社区店,折扣牛也在尝试商业中心大店。前几天,折扣牛城市批发中心睿海中心店开业,8000㎡超大空间,被热情的郑州市民挤爆了。“我们好好干,这个店日营业额能保持在50万元。”马昕彤表示。
在风起云涌的硬折扣赛道上,生于1994年的马昕彤,可能是最年轻的操盘手。自称“零售疯狗”的马昕彤,在商业江湖里似乎一直扮演“规则破坏者”的角色——激进转型、冷血契约、流量营销,频频引发争议,却总能用结果证明他敏锐的市场嗅觉。躬身入局实体零售,马昕彤对硬折扣业态有着深刻洞见:硬折扣,将是中国零售供应链效率的最后一战。
听到“折扣”两个字,我们天然想到的是“低价”“打折”“促销”“临期”“尾货”。但这些都属于软折扣,与硬折扣没有半点关系。硬折扣(Hard Discount)是一种通过极致成本控制,实现低价销售的零售模式。本质上,硬折扣的低价源于运营效率,而非降低品质。
在折扣牛,同样的商品,价格要比街边社区店和夫妻老婆店便宜20%-30%。他是怎么把价格打下来的?
首先,跳过经销商,向厂家集采。折扣牛有60%的商品,是直接向源头厂家集采的,现金采购,不退换货。源头集采,最直接的好处是减少了商品搬运次数。数据显示,快消品每多搬运一次,综合成本就要上涨5%。传统的商品链路是:从厂家—厂家销售公司—一批商—二批商—零售商总仓—门店。折扣牛的商品链路是:从厂家—零售商总仓—门店,比前者少搬2-3次。当然,越过经销商并非易事。经销商在传统供应链中起着选品、垫资、运输等多种职能,跳过经销商,意味着零售商要亲自干这些活。“所以在折扣牛,采购部是人员最多的部门,负责挑选和组合商品,全国出差去验厂等等。”马昕彤说。其次,打造自有品牌。由PSCC采购与供应链专家会团队编写的《采购管理与运营实战》一书中提到,如果零售商进入产品研发、市场营销和消费者服务,那么,就有70%-85%的成本优化空间。这个时候,折扣空间就非常明显。而且产品抹掉了品牌商的痕迹,成为自有品牌。该书提出,相比找经销商谈判、找厂家直采,做自有品牌商品,是零售商最有效的降本手段。当前,折扣牛的自有品牌商品占比35%。最后,低毛利,高周转,极致的运营效率。“要克制赚钱的欲望。”折扣牛总部常年只赚1个多点的净利润,各门店的毛利率也比行业低一些。主动降低毛利率,以换取高周转。为了将周转拉向极致,折扣牛主力门店仅有1200-1300个SKU,比传统门店少1000个。为此,折扣牛还制定了一套非常严格的“三高三低”选品标准,即:高客单低毛利,高周转低损耗,高投入低回报。据了解,目前折扣牛大仓的货11-12天周转一次,周转率还在逐步提高,目标是8天周转一次。届时,即便不考虑追加投资等因素,凭借一年40多次的高周转,折扣牛年化收益率将达到40%。在零售行业,这是一个令人望尘莫及的数字。
一组令人惊讶的数据是:目前在折扣牛,90%的商品都是食品!其中,冷冻冷藏品占到整体SKU的三分之一。马昕彤非常看好冷冻冷藏商品的前景,在他的规划里,未来冷冻冷藏品要占到折扣牛的50%。这样的判断,来自于马昕彤对国外市场发展历程的观察,比如日本。
“在日本,同样一顿饭,在饭店吃,比便利店的快餐贵2-3倍。这说明日本的零售行业效率远超餐饮行业,所以他们超市里的冷冻冷藏品更好卖。”参照日本冷冻冷藏品的发展轨迹,马昕彤认为,中国大概在十年后,便利店、社区店的冷冻冷藏商品也将迎来大爆发。在他看来,冷冻冷藏商品选品并不复杂,按照日本十年前超市的同类商品选,就基本不会出错。他最看好两类冷冻冷藏品:一是“拿回家就是一道菜”的即热类冻品,如冷冻焗面、意大利面、披萨,消费者“叮一下”就能吃;另一类是冷冻食材,如冷冻大黄鱼、冷冻小龙虾、冷冻肉类、冷冻水果等。
硬折扣模式起源于20世纪中期的德国,代表性企业如奥乐齐(Aldi)和Lidl,通过缩短供应链、简化运营实现低价,奠定了硬折扣的基础模式。日本硬折扣模式的发展始于20世纪80年代,以零售巨头大荣集团为代表,适应了经济增速放缓后的消费需求变化。
国外折扣店的兴起,有一个共同的背景:经济周期下行,大众对更具质价比的商品需求更大。在我国,2023年被普遍视为硬折扣爆发元年,出现了鸣鸣很忙、折扣牛等知名品牌。
一方面,从历史进程看,中国人口总数在2022年进入到下降拐点,2023年是建国以来,出生人口首次低于1000万,我国进入到深度老龄化社会。消费品是以人口基数为前提,人口停止增长,意味着消费总量在减少。另一方面,突如其来的口罩三年,也让老百姓看清明白了一些事情,消费逐渐变得保守,不敢消费投资。随着中国三大经济支柱之一的房地产进入到下行周期,消费者变得更加理性和成熟。有媒体市场调研发现:零食折扣店,高峰期内始终保持15-20人左右的客流,而相隔不到10米的良品铺子,偶尔只有1人进去。
同时,从供需逻辑来看,自我国加入WTO,中国快消品行业迎来20年高速发展,大致经历了供不应求、供大于求的阶段,当下则进入了产能过剩阶段。产能过剩,很多一线品牌的工厂,也开始为渠道需求提供定制商品。
这种变化,和德国二战后、日本上个世纪末非常相似,而零售行业的变化,本质上是社会和经济常量变化的一个基本的缩影。所以,硬折扣必将是我国零售行业一大趋势。倒不是说它会逐一夺取其他零售业态的生存空间,“独霸天下”。而是作为以一种省钱超市,面向追求质价比的细分人群,长期存在。
中国硬折扣的时代已经到来,而这只是开始。在消费理性化的浪潮下,折扣牛们正用极致效率重塑零售规则——不是低价赢了,而是低效输了。
突发:千亿房企退市第一例!昔日“江西最大龙头房企”经历了什么?
突发!港交所宣布新力控股上市地位取消,千亿房企成为首个退市企业。新力控股,曾是“江西最大龙头房企”和“中国最年轻上市房企”,从0到千亿销售仅用9年,上市后仅3年多即宣告退市。2010年,新力控股在江西南昌成立;2017年,公司总部迁至上海,资产负债率高达90.58%,总负债激增。2018年,公司设定了“保800亿元争1000亿元”的业绩目标,采用高周转开发模式,因项目未取得建筑许可被罚款8次。净资产负债比率超过行业警戒线,最终在2023年4月13日被取消上市地位。
新力控股从黑马成长为千亿房企的历程充满了挑战。2019年11月上市,2020年总合约销售额突破千亿,公司位列“中国房地产百强企业”第29位。然而,2021年7月,一封“求救信”使张园林成为舆论焦点。同年9月,新力股债双杀紧急停牌,10月再次债务违约,此后因资金链断裂、债务接连违约等原因停牌至今。有专业人士认为,新力控股在2021年底出现问题后,处理态度消极,缺乏主动化解债务的行动,像是坐等退市。
此次新力控股的退市,对整个房地产行业敲响了警钟,反映了房企经营状况、资本市场反应、风险防范化解、企业竞争格局等多方面的反思和教训。政策的出台,特别是“三道红线”的限制和“双集中”供地政策的实施,对房地产行业的高估值和高杠杆模式产生了重大影响。未来,房企盈利能力将随着杠杆下降、资产周转率下降而逐渐失去增长性。然而,从优胜劣汰的角度看,这有利于推动行业整合,使有投资能力、拿地能力和运营能力的企业脱颖而出。
当前,仍有超过20家房企正处于停牌程序,面临除牌风险,包括融创中国、中国恒大、世茂集团、花样年控股、阳光100中国、当代置业等。中国恒大、世茂集团、花样年控股等仍有部分财报未披露,也存在被退市的风险。房企命运的戏剧性变化,源于密集上市后遭遇疫情和行业衰退,上市前的融资问题已露端倪。
暴雷房企在面对危机时,应采取以下策略:进行全面风险分析和评估,清晰了解债务和资产状况;谨慎管理资金,削减成本,增加现金流;加强内控体系,包括财务管理和风险控制;重视品牌形象,积极回应市场关切,维护客户利益和员工权益。通过这些措施,房企可以尽快走出困境,恢复正常的经营轨道。
在当前的环境下,留下来的房企需要靠创新和转型升级来生存。向同行学习,发现自身不足,补短板;加码主业,优化资源配置;抓住新的增长点。同时,寻求专业财务利润管控专家咨询服务,借助专业知识和技能,加强内控体系,做好财务筹划和资金管理,提高抗风险能力,减少暴雷风险。
2023年的挑战依然严峻,超级企业需要采取更加果断和有力的措施,以应对市场变化,确保企业的可持续发展。
盘点2021年萎缩最严重的十大行业
评价标准:是用2019年第三季度与2021年第三季度的数据进行对比,选取行业中最具代表的上市企业总营业收入和总利润减少的程度,然后加权得一个平均值来进行评价。参考A股上市公司申银万国的分类。
装修和园林行业有52个样本公司,萎缩规模达到了30%。2019年三季度总营业收入是1.285万亿,总营业利润是79亿元,2021年三季度总营业收入下降了4.4%,总营业利润却下降了56%,两者的平均值下降了30%。可以看出,规模下滑不大,但是盈利能力却在大幅下滑,19年只有5家公司在亏损,亏损总额是13.2亿,而现在有18家公司在亏算,亏损总额为22亿,规模下降主要是房地产需求减少导致的,而营业利润的下降,主要是原材料价格的攀升和竞争的加剧造成的。
火电行业有19个样本公司。2019年三季度总营业收入是5017亿元,总营业利润是386亿元,2021年三季度总营业收入上升了19.8%,总利润下降了93.8%,两者平均值为-37%。在这19个样本公司中,19年只有4家是亏损的,亏了3.9亿元,现在有11家亏损,亏损企业占比达到了57.9%,亏损总额为87亿元,总亏损扩大了22倍。京能电力是当期亏损最严重的企业,亏损额为20个亿,反观19年三季度,他盈利是13个亿。火电营业利润的大幅下降,是因为原材料动力煤的上涨,光是5500大卡的动力煤的市场价格从2019年的580元/吨上涨到了1017元/吨,上涨了73%,褐煤更是翻了几番。我们预测在2022年“碳中和”和“碳达峰”的背景下,收缩降进一步的扩大。
影视行业有27个样本公司,萎缩规模达到了42%。2019年三季度总营业收入是447亿元,总营业利润是62亿元,2021年三季度总营业收入下降了22.2%,总利润下降了61.5%,两者平均下降42%。疫情和监管强化是导致影视行业下滑的主要原因。饭圈文化的抵制,加上2024年艺术生停招的政策,中国更需要高级文化的诉求,我们预测这个行业会持续萎缩。
养鸡、养猪行业有26个样本公司,萎缩规模达到了46%。2019年三季度总营业收入是2221亿元,总营业利润是230亿元,2021年三季度总营业收入上升了68%,但是总营业利润却下降了160%,两者平均下降46%。在这26个样本公司中,19年只有3家是亏损的,亏了0.92亿元,现在有15家亏损,亏损企业占比达到了57.7%,亏损总额253亿元。其中温氏股份是亏损最严重的。主要原因并不是我们看到的猪肉价格的下降,而是因为饲料、猪仔等成本的攀升。农业部发布的猪肉批发价格,19年三季度均值是23元每公斤,而现在的价格是30.5元每公斤,价格其实还要高一些,但饲料均价由2.5元/公斤上涨到了3.3元/公斤。养猪行业一个著名的比值叫猪粮比,指生猪价格和饲料价格的比值,如果跌破某一个数值,养猪就会亏钱。猪仔的价格上涨了3倍左右,达到了106元/公斤,但是我们注意到现在猪仔的价格在下降了,未来母猪的供应会慢慢减少。所以我们预测明年这个行业会有一定程度的好转,但是要经过一季度的低迷期以后。
餐饮和酒店行业有10个样本公司,萎缩规模达到了56%。2019年三季度总营业收入是229亿元,总营业利润是26亿元,2021年三季度总营业收入下降了24%,但是总营业利润却下降了88%,亏损额扩大了将近6倍,两者平均下降56%。餐饮和酒店,主要受到疫情防控的影响。2022年疫情是否可控,尚未可知,但是已经已经改变了大家的消费习惯,长期来看,我们还是不看好。
商场和超市行业有55个样本公司,萎缩规模达到了60%。2019年三季度总营业收入是6191亿元,总营业利润是418亿元,2021年三季度总营业收入下降了32%,但是总营业利润却下降了88%,两者平均值达到了-60%。19年只有4家是亏损的,亏损总额是9.7亿元,现在有11家亏损,亏损总额145亿元。疫情肯定是直接的原因,但是根本的原因,是我们消费习惯的改变,因为就算2021年初,疫情控制比较好的情况下,营业收入和营业利润依然是下滑的。这个行业已经形成了持续萎缩的情形,以前是受电商的冲击,现在有冒出了社区团购,直播带货等更新消费形式。所以,就算明年疫情会好转,这个行业依旧会在下行通道。
旅游 和景区服务行业有25个样本公司,萎缩规模达到了84%。2019年三季度总营业收入是463亿元,总营业利润是57亿元,2021年三季度总营业收入下降了61%,但是总营业利润却下降了107%,两者平均值达到了-84%。19年只有3家是亏损的,亏损总额是2.2亿元,现在有11家亏损,亏损总额13.7亿元。主要原因还是疫情的压力,但是可以预见,一旦疫情好转,会出现报复性消费。
航空和机场行业有12个样本公司,萎缩规模达到了135%。2019年三季度总营业收入是4176亿元,总营业利润是328亿元,2021年三季度总营业收入下降了41%,但是总营业利润却下降了229%,两者平均值达到了-135%。19年这个行业就没有亏损的公司,现在有8家在亏损,亏损总额430亿元。尤其是中国国航,当期亏损最多,亏损达到了147亿,2019年的同期,他的盈利是92亿元。一方面是受疫情的影响,收入大幅下降,另一方面还受国际油价波动的影响。
这个行业大家都知道,主要是受政策的影响,这个行业的萎缩是深不可测的。对比前两三四年,总营业利润从2019年亏损600亿改善到现在亏损423亿元。根据2020年中国教育服务产业发展报告,中国教育服务行业总规模约2万亿,分别是早教,民办幼儿园,职业培训和学科教育,其中学科教育占比高达36%,而德勤发布的中国教育发展报告,在双减政策的影响下,将会影响到早教、名办义务教育等合计1.1万亿的市场,资本正在纷纷逃离这个赛道。行业代表性的企业,新东方在港股下跌88%,好未来在美股下跌93%,中公教育在A股下跌73%。
房地产可以说是显著收缩,科而瑞公布的今年11月房产销售数据显示,房企的前十强,前50强,前100强,他们11月的单月销售分别是2897亿,7022亿,8458亿,销量分别下滑28.5%,37.8%和37.6%。在20强的房企中,下跌幅度最大的是中南建设,下跌高达52.4%。房地产的净利润也显著收缩,房地产企业持有的存货价值,在资产负债表上,往往是他收入的数倍之多,如果严格按照会计准则,计提存货减值准备,那今年大部分房企主要提了,净利润都是负值。房地产行业会持续衰退,至少有两个理由:第一,政策导向,房住不炒。第二,普遍性存在债务危机,房企60强里,约有40家名企,已经有5家发生了债务违约,恒大就是典型的代表。另外还有10多家存在债务违约的风险。



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